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和记官方网站:中国居民的配置不断重新配置和配置优质的股权资产

时间:2021/2/20 17:54:19   作者:   来源:   阅读:3   评论:0
内容摘要:a股的长牛市始于2018年的底部。转型升级的经济背景,使得资本市场成为金融中心。从资产配置的角度来看,住房和住房已经深入人心,城市化的加速阶段已经过去,中国居民的配置不断重新配置和配置优质的股权资产。在此背景下,优质a股公司的净资产收益率和估值中心是一条上行通道,但估值扩张也将面临回撤。目前回调的外部条件主要取决于流动...

a股的长牛市始于2018年的底部。转型升级的经济背景,使得资本市场成为金融中心。从资产配置的角度来看,住房和住房已经深入人心,城市化的加速阶段已经过去,中国居民的配置不断重新配置和配置优质的股权资产。

在此背景下,优质a股公司的净资产收益率和估值中心是一条上行通道,但估值扩张也将面临回撤。

目前回调的外部条件主要取决于流动性,主要有两点观察:一是国内政策何时会大幅收紧;二是美国国债收益率何时会快速上升并超过一定值。

上证综指突破3600点,也突破了2018年初的指数高点,即上一轮经济周期的高点。当前突破3600点,表明市场相信“复苏牛”的逻辑,认为中国经济完全可以从疫情中复苏,顺利转型升级。

目前投资者非常关注估值问题,而目前a股蓝筹股估值是否过高已引起关注。你对目前的市场估值和定价有什么看法?

应该说,a股中具有一定成长预期的蓝筹股估值处于历史高位是一个客观事实。我认为,一方面,从今年的角度来看,估值可能需要利润增长、一定时期的冲击、阶段性回调等几个因素来消化。另一方面,从中期来看,在这轮多头中,优质蓝筹股其估值可能很难轻易回到历史平均水平以下。



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